國內(nèi)外同一種商品的比價關(guān)系雖然主要受制于進(jìn)出口條件如匯率、稅率、保運(yùn)費(fèi)等因素變化的影響，但國內(nèi)外階段性供需條件的差異也可能階段性的作用于商品的比價，因而商品的比價變化不僅會正常地反映出匯率和稅率等因素的變化，而且透過比價階段性螺旋傳輸機(jī)的反常變化也可以對國內(nèi)相關(guān)商品的供求作出相應(yīng)的可彎曲刮板輸送機(jī)振打器分析和判斷。

　　自2005年7月2圓形振動分級篩1日匯改以來，人民幣升值因素已經(jīng)成為影響國內(nèi)外商品長期比價變化的主要因素，無論是以出口為主的gzg電機(jī)振動給料機(jī)商品還是以進(jìn)口為主的商品，國內(nèi)商品價格與國外相同商品價格的比值長期已經(jīng)呈現(xiàn)出不斷下滑的趨勢。通過部分工業(yè)品（以上海期貨交易所已上市的四種期貨品種為例）內(nèi)外比價的變化可以明顯的看出，匯率因素已經(jīng)成為長期影響商品內(nèi)外比價的主導(dǎo)因素，而國內(nèi)相關(guān)商品不同的供求形勢又導(dǎo)致了不同商品在比價的走勢上呈現(xiàn)出明顯的差異性。

　　盡管自2006年第四季度以來人民幣升值進(jìn)程呈現(xiàn)出加速的態(tài)勢，由此引發(fā)像滬鋁、滬燃油、滬膠與國外相關(guān)品種的比價也出現(xiàn)了持續(xù)大幅的下滑，但是滬銅與倫銅的比價卻不斷走高并持穩(wěn)于近一年來比值區(qū)間的上沿位置9.3-9.5一帶，筆者認(rèn)為銅價比值之所以能夠階段性的擺脫人民幣加速升值因素的影響，主要得益于國內(nèi)銅市場相對偏緊的供求關(guān)系。通過國內(nèi)銅市場升水以及庫存的變化也可以看出，自2006年第四季度以來，盡管倫銅的現(xiàn)貨升水逐步轉(zhuǎn)為貼水，而交易所庫存水平也由10萬余噸增至20萬噸以上，但滬銅始終維持現(xiàn)貨升水局面，而且交易所庫存則出現(xiàn)小幅減少，而且這一狀況在今年初中國精銅進(jìn)口出現(xiàn)大幅回升后依然沒有改變，由此反映出國內(nèi)銅市場供求關(guān)系相對于國際市場而言仍處于偏緊的局面。因此未來只要滬銅與倫銅的比價仍然處于強(qiáng)勢區(qū)，就說明國內(nèi)銅市場供求的緊張狀石料破碎機(jī)況未能得到緩解，因此中國因素可能可伸縮帶式輸送機(jī)將再度成為影響全球銅價階段性走勢的主導(dǎo)因素。

　　隨著第二季度全球精銅消費(fèi)季節(jié)性回升的來臨，全球銅價已經(jīng)擺脫了年初的低迷，成功站上6000美元的關(guān)口，筆者認(rèn)為反擊破銅價的季節(jié)性漲勢已經(jīng)展開，其持續(xù)的時間以及向上的空間將主要取決于中國市場的供求變化。既然該輪上漲行情主要是由精銅消費(fèi)的季節(jié)性回升所驅(qū)動，那么作為全球精銅最大的消費(fèi)國-中國的消費(fèi)將直接影響著本輪銅價上漲的幅度，而本輪銅價上漲可能持續(xù)的時間也將更多地體現(xiàn)季節(jié)電磁振動器性的特點(diǎn)。

　　筆者認(rèn)為，今年受較低的銅精礦加工費(fèi)的制肘，國內(nèi)精銅在產(chǎn)量上將很難完全體現(xiàn)迅速擴(kuò)張的冶煉產(chǎn)能，在全球精銅供需已轉(zhuǎn)為過剩的大背景下，國內(nèi)階段性的供不應(yīng)求仍可能隨著消費(fèi)的季節(jié)性回升而出現(xiàn)，人民幣升值進(jìn)度的加快也有利于相對低比價水平下精銅進(jìn)口的恢復(fù)。據(jù)海關(guān)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1月份中國精煉銅和銅合金進(jìn)口同比增長69.7%至147,650噸。這種復(fù)合式制砂機(jī)精銅進(jìn)口大幅增加的態(tài)勢預(yù)計將貫穿2007年，尤其是在第雙齒輥式破碎機(jī)二季度的消費(fèi)旺季中，中國精銅進(jìn)口增加將成為帶動國際市場銅價的一個重要因素。目前滬銅與倫銅相對較高的比價一方面反映出國內(nèi)銅市場供求仍然偏緊，另一方面也為精銅進(jìn)口提供了較好的貿(mào)易條件。中國精銅進(jìn)口的恢復(fù)性增長將有利于國際銅價暫時擺脫供應(yīng)增加的陰影，為銅價的季節(jié)性反彈提供支撐。

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